预计财印度棉纱需求将小幅增长-%

印度研究机构报告称，继2018财年棉纱产量停滞不前后，2019财年印度棉纱产量同比增长3%达到418.2万吨。

据报告，虽国内棉价偏高、需求停滞不前，但由于孟加拉国、越南的进口需求增加，2020财年印度棉纱产量预计420-425万吨，增长1.5-2.5%。由于国际油价下跌、国内棉价上涨，印度混纺纱和非棉纱线产量预计171-174万吨，增长2-4%。

报告称，2019财年中国需求旺盛和印度棉纱价格具有竞争力使印度棉纱出口需求保持强势，但印度国内纱线需求持续低迷，且部分棉纱需求被化纤纱替代。2020财年前半段印度40支绞纱价格同比上涨2.7%，原因是原料价格上涨。不过由于国内棉价高于国际，且中国进口需求受中巴自贸协定影响表现弱势，因此国内纱线需求依然平淡。

2019财年印度35-40%棉纱出口到中国(46.5万吨)，其次是孟加拉国(18%，22.5万吨)、巴基斯坦(5%，61万吨)、埃及(5%，58万吨)、越南(3-4%，43万吨)。印度棉纱进口量5000-7000吨，主要来自中国、越南、印尼、斯里兰卡。2019财年印度棉纱国内消费量仅293.3万吨，同比减少1.4%，但出口量126.1万吨，增长14.7%。

印度纺织业在经历废钞和GST统一税等政策后开始逐渐稳定下来，近几个月下游需求已开始复苏，2020财年服装和制成品产量预计增长10-12%。虽中国纱厂在越南建立生产基地，但印度仍将是全球最大棉纱出口国。2020年度美国原油产量增加和世界经济整体走弱将使原油价格回落调整，化纤替代品价格预计在国内外都会保持竞争力。

据以上分析，印度行业机构预计2020财年印度棉纱需求将小幅增长3-5%，但需要密切跟踪中国的政策、棉花库存下降及油价波动给化纤价格带来的影响。